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財(cái)經(jīng)觀察

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路尚經(jīng)濟(jì)觀察:美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入停滯、油價(jià)失守80關(guān)口,回補(bǔ)缺口可期

Service Date / 2023-04-20 15:14:51        By / 路尚集團(tuán)

WTI原油失守80關(guān)口,創(chuàng)三周以來(lái)最大單日跌幅,美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入停滯?能源需求前景不容樂(lè)觀,后市或回補(bǔ)下方75.6缺口水平。

利好不漲!WTI原油失守80關(guān)口,創(chuàng)三周以來(lái)最大單日跌幅

周三(4月19日)WTI原油跌2.32%,擊穿80關(guān)口至日內(nèi)低位78.5美元,刷新近三周以來(lái)新低。值得留意的是,2.32%跌幅創(chuàng)下3月20日WTI原油于64.3美元階段低位開(kāi)啟反彈以來(lái)的最大單日跌幅。

油價(jià)失守80關(guān)口或許讓投資者感到迷惑,因當(dāng)前階段市場(chǎng)有關(guān)油價(jià)的利好正在不斷釋放。

4月初,歐佩克+宣布宣布在去年10月減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日基礎(chǔ)上開(kāi)啟新一輪的減產(chǎn)計(jì)劃至年底,這令歐佩克+實(shí)際減產(chǎn)幅度無(wú)限接近300萬(wàn)桶/日的臨界點(diǎn),而這一“利好”亦一度刺激WTI原油站上80關(guān)口上方。

另外,全球第二大石油消費(fèi)國(guó)中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)回暖增速超出市場(chǎng)預(yù)期,第一季度GDP同比增長(zhǎng)4.5%,超預(yù)期的4.0%增長(zhǎng)及去年四季度2.9%增長(zhǎng)。

與此同時(shí),石油消費(fèi)即將邁入5月旺季,根據(jù)IEA、OPEC最新公布的月報(bào)顯示,2023年世界石油需求將增加200萬(wàn)桶/日-220萬(wàn)桶/日,達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.019億桶/日。

周三(4月19日)公布的EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)上周原油庫(kù)存減少458.1萬(wàn)桶至4.66億桶,降幅大于預(yù)期。而市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)庫(kù)存則減少161.2萬(wàn)桶至3.68億桶,降幅0.44%,創(chuàng)1983年10月28日當(dāng)周以來(lái)最低,降幅錄得2022年12月30日當(dāng)周以來(lái)最大。

在美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)因資本支出復(fù)蘇緩慢、歐佩克+加碼減產(chǎn)、中國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇預(yù)期下,市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底全球石油供需缺口達(dá)220萬(wàn)桶/日,甚至預(yù)計(jì)歐佩克+或再度逆轉(zhuǎn)其減產(chǎn)計(jì)劃。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入停滯?能源需求前景不容樂(lè)觀

然而,WTI原油連續(xù)三日下跌的走勢(shì)似乎更貼近當(dāng)前市場(chǎng)情況。本周以來(lái)更多證據(jù)正顯示,美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響。

硅谷銀行暴雷的令銀行變得更加謹(jǐn)慎,進(jìn)一步收緊信貸。周四(4月20日)美聯(lián)儲(chǔ)“褐皮書”稱美經(jīng)濟(jì)陷入停滯,報(bào)告顯示,9個(gè)轄區(qū)報(bào)告了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒(méi)有變化或僅有輕微變化,3個(gè)轄區(qū)則報(bào)告了適度增長(zhǎng)。

一些轄區(qū)的報(bào)告指出,由于不確定性增加和對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂,銀行收緊了信貸標(biāo)準(zhǔn),各類消費(fèi)者和商業(yè)貸款的貸款量和貸款需求普遍下降。大多數(shù)轄區(qū)報(bào)告非金融服務(wù)的需求和銷售保持穩(wěn)定或增長(zhǎng)。近幾周農(nóng)業(yè)狀況基本保持不變,而能源市場(chǎng)則出現(xiàn)疲軟。

雪上加霜的是,美國(guó)銀行業(yè)事件似乎并未令美聯(lián)儲(chǔ)大幅扭轉(zhuǎn)其升息路徑。美國(guó)3月CPI同比增長(zhǎng)5%,低于前值6%,但核心通脹未見(jiàn)明顯降溫,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期過(guò)于激進(jìn)。

周二(4月18日)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示,鑒于近期數(shù)據(jù)顯示通脹仍在持續(xù),并且整體經(jīng)濟(jì)有望保持增長(zhǎng),美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)加息至5.50%-5.75%的政策利率區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯則稱美聯(lián)儲(chǔ)在縮減資產(chǎn)負(fù)債表方面還有一段路要走。

簡(jiǎn)單而言,原油市場(chǎng)投資者當(dāng)前的焦點(diǎn)更多在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否陷入衰退或多大程度陷入衰退,這將影響市場(chǎng)對(duì)全球石油需求前景預(yù)估。而實(shí)際上,歐佩克+4月初的減產(chǎn)行動(dòng)更應(yīng)被視為范圍大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)前的準(zhǔn)備。一旦美國(guó)出現(xiàn)大幅衰退,不排除歐佩克+進(jìn)一步減產(chǎn)可能。

WTI原油技術(shù)分析:回補(bǔ)缺口可能性增大

WTI原油4小時(shí)圖:WTI原油:美經(jīng)濟(jì)陷入停滯、油價(jià)失守80關(guān)口,回補(bǔ)缺口可期

WTI原油:美經(jīng)濟(jì)陷入停滯、油價(jià)失守80關(guān)口,回補(bǔ)缺口可期

4小時(shí)圖顯示,WTI原油跌破80關(guān)口,暗示下行動(dòng)能正在放大。短期而言,油價(jià)有望反彈測(cè)試80關(guān)口阻力,但考慮到整體調(diào)整并未結(jié)束,預(yù)計(jì)后市將進(jìn)一步下探下方缺口75.6美元。而若要扭轉(zhuǎn)跌勢(shì),WTI原油需突破83.0關(guān)鍵阻力。