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財經(jīng)觀察

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揭秘美元暴跌后的反彈∶別急,看跌信號不斷釋放!

Service Date / 2023-04-17 14:04:04        By / 路尚集團

美元走勢基本面預(yù)測∶看跌

在華爾街股市反彈和美國聯(lián)準(zhǔn)會鴿派押注背景下,美元下跌;尚未出現(xiàn)螺旋式通貨緊縮的跡象意味著交易者們放棄了避險;美元指數(shù)走勢技術(shù)面看起來似乎愈發(fā)偏向下跌。

美元走勢基本面背景∶短期或難獲避險支撐

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上周,美元遭遇暴擊。實際上,過去5個交易日是美元指數(shù)(簡稱美指,DXY)自1月初以來表現(xiàn)最糟糕的一周。下文筆者將對此進行詳細的分析同時前瞻接下里一周相同的劇情會否再度上演。

就經(jīng)濟數(shù)據(jù)而言,上周美國3月CPI(消費者物價指數(shù))和PPI(生產(chǎn)者物價指數(shù))是重中之重。美國3月CPI數(shù)據(jù)好壞互現(xiàn),整體CPI年率意外錄得超出市場預(yù)期的降幅,而核心CPI年率而錄得上行的表現(xiàn)。不過,交易者們的關(guān)注點似乎聚集於整體CPI年率意外錄得超預(yù)期的表現(xiàn)之上。

最新的通脹數(shù)據(jù)似乎意味著價格壓力持續(xù)降溫,這為美國聯(lián)準(zhǔn)會(即美聯(lián)儲/FED)迅速結(jié)束其收緊周期留下了可能。認為美國聯(lián)準(zhǔn)會很快結(jié)束升息周期以及年底前將轉(zhuǎn)向?qū)捤烧叩念A(yù)期持續(xù)升溫,這是近期持續(xù)驅(qū)動市場波動的因素。

不過,如果查看通脹預(yù)期的變化,可以發(fā)現(xiàn)一些有趣的事情。這可以從上圖2年期和5年期盈虧平衡率觀察到。2020年全球大流行爆發(fā)時(綠色線),通脹預(yù)期出現(xiàn)了大幅的下滑,因為經(jīng)濟衰退導(dǎo)致了通貨緊縮心態(tài)的出現(xiàn)。在矽谷銀行(SVB)倒閉(紅色線)的時候,隨著時間的流逝,市場并沒有出現(xiàn)與2020年疫情大爆發(fā)時期的相同反應(yīng)。

當(dāng)然,自矽谷銀行倒閉之後,盈虧平衡率的確一直呈現(xiàn)謹慎下滑的勢頭,但這并不意味著螺旋式通貨緊縮。與此同時,美國勞動力市場多數(shù)情況下都表現(xiàn)出彈性。這驅(qū)動了這樣的觀點即市場正尋求經(jīng)濟溫和放緩的情境,美股正因此而歡呼鼓舞。綜上,短期內(nèi)市場料不會出現(xiàn)過多與避險相關(guān)的美元的偏愛情緒。

美元走勢技術(shù)分析∶處于關(guān)鍵突破點附近

從單純的技術(shù)面而言,美元正處於下一個突破點附近。密切關(guān)注支撐區(qū)間100.82-101.297。自2月以來,這一支撐便持續(xù)發(fā)揮作用。與此同時,RSI指標(biāo)(相對強弱指標(biāo))出現(xiàn)底背離跡象,暗示下行動能正在減弱。倘若後續(xù)美元指數(shù)向下跌破支撐區(qū)間則為擴大始於9月以來的下行趨勢埋下鋪墊。3月以來的短期下行趨勢線也一直在指引著美元指數(shù)下行。向下跌破支撐則進一步增強美元指數(shù)的看跌前景,從而暴露更下方的斐波擴展水平98.904一線。